Il rapporto di distribuzione dei dividendi è il rapporto tra l'importo totale dei dividendi pagati agli azionisti e l'utile netto della società. Per interpretare il rapporto di distribuzione dei dividendi è necessario tenere conto di diversi fattori, il più importante dei quali è il grado di maturità della società. Vediamo come possiamo utilizzare il rapporto di distribuzione dei dividendi a nostro vantaggio.
Qual è il rapporto di distribuzione dei dividendi
Il rapporto di distribuzione dei dividendi è il rapporto tra l'importo totale dei dividendi pagati agli azionisti e l'utile netto della società. È la percentuale degli utili pagati agli azionisti tramite dividendi. L'importo non pagato agli azionisti viene trattenuto dalla società per ripagare il debito o reinvestire nelle operazioni principali. A volte viene semplicemente chiamato rapporto di distribuzione. A sua volta, è una misura finanziaria chiave utilizzata per determinare la sostenibilità del programma di pagamento dei dividendi di un'azienda. È l'importo dei dividendi pagati agli azionisti in relazione al reddito netto totale di una società.
Rapporti di distribuzione dei dividendi Coca-Cola. Fonte: SeekingAlpha.
A cosa serve il rapporto di distribuzione dei dividendi?
Per interpretare il rapporto di distribuzione dei dividendi è necessario tenere conto di diversi fattori, il più importante dei quali è il grado di maturità della società. Una nuova società orientata alla crescita che mira ad espandersi, sviluppare nuovi prodotti ed entrare in nuovi mercati dovrebbe reinvestire la maggior parte o tutti i suoi profitti e potrebbe essere perdonata per un rapporto di rendimento basso o addirittura pari a zero. Il rapporto di distribuzione è dello 0% per le società che non pagano dividendi e del 100% per quelle che distribuiscono tutto il proprio utile netto sotto forma di dividendi. D’altro canto, una società vecchia e consolidata che restituisce una miseria agli azionisti metterebbe alla prova la pazienza degli investitori e potrebbe indurre gli attivisti a intervenire. Poiché implica che una società ha superato la fase di crescita iniziale, un elevato rapporto di rendimento significa che è improbabile che i prezzi delle azioni si apprezzino rapidamente.
Formula del rapporto di distribuzione dei dividendi
Il rapporto di distribuzione dei dividendi può essere calcolato come il dividendo annuale per azione diviso per l’utile per azione (EPS) o, in modo equivalente, dividendi divisi per l’utile netto (1). Il rapporto di distribuzione del dividendo può essere calcolato anche in modo alternativo (2), dove il coefficiente di ritenzione (3) può essere espresso nel modo che indichiamo nell'immagine.
Le diverse formule per il calcolo del rapporto di distribuzione dei dividendi.
Esempio di utilizzo del rapporto di distribuzione dei dividendi
Le aziende che realizzano un profitto alla fine di un anno fiscale possono fare diverse cose con i profitti realizzati. Possono pagarlo agli azionisti sotto forma di dividendi, possono trattenerlo per reinvestirlo nella crescita della propria attività, oppure possono fare entrambe le cose. La parte dell'utile che un'azienda decide di pagare ai propri azionisti può essere misurata con il rapporto di distribuzione. Ad esempio, Coca-Cola (NYSE:KO) ha pagato 0,42 dollari per azione in dividendi ogni trimestre nel corso del 2021 (TTM). L'EPS della Coca-Cola durante il TTM è stato il seguente: Primo trimestre 1: $ 2021 Primo trimestre 2: $ 2021 Primo trimestre 3: $ 2021 Primo trimestre 4: $ 2021 L'utile trimestrale per azione di Apple è di $ 2,33 al 10 febbraio 2022. Pertanto, il suo rapporto di pagamento è del 72% o $ 1,68 diviso per $ 2,33.